تقييم ضخم لسبيس إكس يثير الجدل.. بين طموح النمو ومخاوف الفقاعة

تسعى شركة سبيس إكس، المملوكة لرجل الأعمال إيلون ماسك، إلى تحقيق تقييم يصل إلى 1.75 تريليون دولار ضمن طرحها العام الأولي المرتقب، وهو ما يضعها بين أكبر الشركات المدرجة في الولايات المتحدة، وسط تساؤلات حول واقعية هذا التقييم.

وبحسب تقديرات الأسواق، فإن هذا الرقم قد يضع الشركة ضمن أكبر ست شركات أمريكية من حيث القيمة السوقية، متجاوزة شركات كبرى مثل ميتا بلاتفورمز وبيركشاير هاثاواي، رغم الفارق في تاريخ التشغيل والحجم.

ويستند هذا التقييم إلى النمو السريع في أعمال الشركة، خاصة شبكة “ستارلينك” التي تضم أكثر من 10 ملايين مشترك وتمثل ما بين 50% و80% من الإيرادات، إلى جانب تنفيذ أكثر من 165 عملية إطلاق خلال عام 2025، مدعومة بكفاءة صاروخ “فالكون 9” القابل لإعادة الاستخدام.

ورغم هذه المؤشرات، يرى محللون أن التقييم مرتفع مقارنة بالمعايير التقليدية، إذ قد يصل مضاعف السعر إلى الإيرادات إلى 56 مرة، ومضاعف السعر إلى الأرباح إلى 109 مرات، وهي مستويات تفوق متوسطات السوق.

في المقابل، يعتبر مستثمرون أن الشركة تمثل رهانًا على مستقبل اقتصاد الفضاء والاتصالات العالمية، مع خطط تطوير “ستارشيب” والتوسع في خدمات الإنترنت الفضائي.

ويبقى تقييم الشركة مرتبطًا بقدرتها على تحويل هذا النمو إلى أرباح مستدامة في سوق تنافسية ومتقلبة.